إيطاليا.، 10، السنة، بوند، فوركسروس، قهوة

الاستعلام العقول قد تكون مهتمة في ما ينتشر الأوروبي تبدو وكأنها مع مرور الوقت. كريس بوبلافا في المالية تحسس غريسيسلي وضعت معا بعض الرسوم البيانية في اقتراحي أن يظهر هذا العمل. ثانكس كريس 10-يار سبريادس ويث جيرماني أوفر تايم أعلى مستويات قياسية: إيطاليا وبلجيكا وفرنسا 1-يار سبريادس ويث جيرماني أوفر تايم انقر على الرسم البياني للحصول على صورة أكثر وضوحا أحدث الارتفاعات: البرتغال وإيطاليا وفرنسا وبلجيكا واسبانيا ملاحظة: البرتغال ليس لديها سندات لمدة سنة واحدة. عائد السندات لمدة سنتين استبدل 10 سنوات ناقص العامين العائد، حسب البلد انقر على الرسم البياني للحصول على صورة أكثر وضوحا هذا الانقلاب الهائل في السندات البرتغالية مع العائد السندات لمدة 10 سنوات في 11.88 والسندات لمدة سنتين العائد في 20.14 هو علامة البرتغال قد ضربة السماء عالية في أي وقت. إيرلندا تعافى من إعداد مماثل، فشلت البرتغال في القيام بذلك. عائدات السندات الإيطالية تنفجر إلى أعلى مستوياتها في 18 شهرا كما يرى دويتشه 039Italeave039 الصعاب عند 60 مع اختلالات TARGET2 عند مستويات قياسية، فإن عوائد السندات الإيطالية تنفجر أعلى (على الرغم من أن دراغي في القدم على المقاييس) بعد فوز ترامبوس الشعبوي المشجع على عدد قليل من السروال قبل أسابيع من استفتاء إيطاليا (39). احتمال رفض الإصلاح (وضمنيا 39Italeave39) هو الآن 60. وفقا لدويتشه بنك، مع تعقيد بسبب كونتريسكوس النمو البنوك البنوك السياسة. والنمو المخيب للآمال، والشواغل المتعلقة بالنظام المصرفي، وازدياد الأحزاب الشعبية والشك في اليورو. 10Y بتب غلة ارتفاع فوق 2.00 (وانتشار إلى بوند هو في أعلى مستوياتها في 2 سنة). وكما يشرح دويتشه بنك، نعتقد أن احتمال رفض إصلاح مجلس الشيوخ قد ارتفع بشكل طفيف من إشارة إلى 60 إلى 60 منذ صدور آخر إصدار لنا في 19 تشرين الأول / أكتوبر. (1) لا يوجد أي من استطلاعات الرأي الأخيرة يعطي زمام المبادرة إلى مخيم لدكويزردكو. ومع ذلك، فإن نسبة الناخبين المترددين لا تزال مرتفعة. وبالتالي يمكن أن يكون هناك مجال لمعسكر لدكويسردكو لاستعادة بعض الدعم. (2) من غير المرجح أن يساعد الاقتصاد بيإم رينزي لاستعادة الدعم. '3' ينقسم حزب رينزيرسكوس إلى إصلاح مجلس الشيوخ، في حين أن المعارضة متحدة ضده. من خلال ربط مستقبله مع الاستفتاء في بداية العام، رنزي الموهوبين المعارضة المجزأة عاملا موحدا. وهذا لا يبشر بالخير بالنسبة لإصلاح مجلس الشيوخ. وفيما يلي ثلاثة سيناريوهات شاملة وإن لم تكن شاملة بعد الاستفتاء. السيناريو 1: أفضل حالة نداش تمت الموافقة على إصلاح مجلس الشيوخ (مؤشر 40) يجب أن تكون موافقة مجلس الشيوخ على إصلاح، على الأقل في المدى القصير، أفضل السيناريوهات ومعظم النتائج الصديقة للسوق. ومن المرجح أن تستمر الحكومة حتى نهاية السلطة التشريعية في الربع الثاني من عام 2018. وعلى أية حال، فإن الموافقة على إصلاح مجلس الشيوخ لن تكون دواء شافيا: نحن لا نتوقع أي إصلاحات رئيسية ولا حل منهجي للقطاع المصرفي قبل الانتخابات المقبلة. وبالتالي، من المرجح أن يظل الاقتصاد والمصارف عرضة للصدمات السلبية. إن فوز لدكويسردكو سيعزز المؤيد للإصلاح، والأحزاب المؤيدة للأوروبية ولكن الأطراف يوروسبتيك سوف تستمر في جذب الدعم ما لم يتعافى الانتعاش بشكل كبير، وهو ما نعتقد أنه من غير المرجح للغاية. ومن الممكن أن يعود النقاش المستدق الذي أجراه البنك المركزي الأوروبي إلى الأسواق المهيمنة في النصف الثاني من العام المقبل قبيل الانتخابات المقبلة. السيناريو 2: خطر الذيل نداء انتخابات فورية في حالة رفض إصلاح مجلس الشيوخ (المؤشر 60)، فإن السيناريو الأكثر تعطيلا سيكون العودة الفورية للانتخابات في الربع الأول من عام 2017. وسوف يكون الزناد الفشل في تشكيل حكومة جديدة بسبب الانقسامات غير القابلة للكسر بين الأحزاب التقليدية. كما أن الفشل في إيجاد حل توفيقي بشأن قانون انتخابي جديد يمكن أن يكون له أيضا تأثير مماثل ولكن مع أفق زمني أطول. وعموما، فإننا نعلق احتمالا ضئيلا على هذا الحدث، أي ما لا يزيد عن 20 عاما تقريبا. وستجري انتخابات جديدة بنظام هجين إذا لم تحكم المحكمة الدستورية القانون الانتخابي الجديد لمجلس النواب. واستنادا إلى استطلاعات الرأي الحالية، فإن 5SM سيكون المفضل للفوز قسط الأغلبية في مجلس النواب. يبدو أن 5SM يدعو إلى العودة إلى الثمانينات مع استفتاء على اليورو، وارتفاع العجز المالي والنظام الانتخابي النسبي. حتى لو كان 5SM يدير للفوز في مجلس النواب سيكون عليه أن يضمن تصويت الثقة لمجلس الشيوخ المنتخبين مع نظام تناسبي. وسيحتاج 5SM إلى الحصول على دعم من أطراف أخرى على الرغم من عدم رغبته الطويلة في تشكيل تحالفات. ویمکن ل 5SM أن یبحث عن حل توفیقي مع أطراف أخرى متشكکة باليورو والرابطة الشمالیة وإخوان إیطالیا من خلال التشجیع علی استفتاء غیر ملزم واستشاریة بشأن عضویة الیورو. 2 ستجد ھذه الأحزاب صعوبة بالغة في التعاون لتشکیل حکومة، يمكننا أن نرى التشابه مع كاتالونيا. وهناك، حتى الآن، تحالف غير متجانس ومفتوح جدا من أحزاب يمين الوسط ووسط اليسار والأحزاب اليسارية الراديكالية، لم يحافظ عليه إلا الدعم المشترك لاستفتاء مؤيد للاستقلال. السيناريو 3: التشويش من خلال نداش سيناريو الحالة المركزية بعد الاستفتاء في حالة رفض إصلاح مجلس الشيوخ سيناريو الحالة المركزية لدينا هو أن رينزي من المرجح أن يستقيل وأن حكومة جديدة تدعمها أغلبية برلمانية مماثلة، مع هدف ضيق ندش كتابة انتخابات جديدة وسيتم تشكيل القانون نداش ومدة محدودة. ويمكن لرئيس الجمهورية أن يعيد الولاية إلى رينزي، أو بدلا من ذلك إلى عضو آخر من أعضاء مجلس الإدارة أو وزير المالية الحالي. ونتوقع إجراء انتخابات مبكرة في يونيو 2017، على الرغم من أن الحكومة يمكن أن تستمر حتى النصف الثاني من العام. كما يخلص دويتشه بنك، في سيناريو أفضل الحالات يمكننا مراجعة متواضعة توقعاتنا للناتج المحلي الإجمالي 2017. ومن المرجح أن يتحسن الإقراض المصرفي وأن تنتشر الحكومة ضيقة. ونتوقع أن تتفوق الأسهم البنكية الإيطالية على الأداء. وفي سيناريو المخاطر، نعتقد أن الأصول الإيطالية قد تتعرض لضغوط شديدة في ست مراحل تدريجية. وفي سيناريو التشويش قد يكون رد فعل السوق الأولي سلبيا متواضعا. ومع تشكيل الحكومة، ينبغي أن يكون هناك انتعاش جزئي. وفي ظل سيناريو التشويش، هناك خطر من الرضا عن السوق حيث يرفض المستثمرون عدم الاستقرار السياسي على أنه الوضع الراهن في إيطاليا. ونحن نختلف ونرى مخاطر غير تافهة بأن فترة جديدة ومطولة من الحكومات غير الفعالة تؤدي إلى عدم استقرار نظامي على المدى المتوسط. يبدو أنه لا أحد يعتبر أن الدين الحكومي الإيطالي قد ذهب أكثر وأكثر وطنية. من 60 في الأيدي الأمامية في عام 2012 إلى 35 فقط اليوم، وتناقص. وقد كلفت الحكومات الإيطالية البنوك الإيطالية بشراء السندات الحكومية الإيطالية على مستوى يربطها ببعضها تقريبا، ولكن على الأقل وضعت الديون الوطنية تحت السيطرة الوطنية، كما كانت عليه قبل العقد الأول من القرن العشرين، وأن تكون محمية لأموال الهيف. ولأن المصارف الوطنية تتلقى نظاما خاصا داخل البلد لإعادة شراء الدين. ولهذا السبب يمكن لرينزي أن يصرخ ضد بروكسيلس، إيطاليا في حالة الآن من كونها ثالث صافي المقرض إلى الاتحاد الأوروبي، دون أن تترك الكثير من ديونها في الخارج. لقد تحقق نوع من الاستقلال، حتى لو لم يكن على أي حال حلا للديون الضخمة، مجرد الدفاع عن النفس من المضاربات الخارجية. إن إيطاليا لن تحاول الخروج من اليورو، ولكن أعتقد أنها إذا سارت في الحصول على حصة الدين الداخلية في أي مكان في حوالي 80، فإنها يمكن أن تحاول حتى عكس معظم الديون إلى ليرة جديدة دون العديد من القضايا القانونية الدولية، من أجل لاستثمار الدين. ومع ذلك، أنا لا أعتقد أن إيطاليا سوف تخرج، لأنه حتى يتم الاحتفاظ الدين الوطني الداخلي، فقط الناس الخاصة بك المال، وإيطاليا هي مصدرا صافيا كبيرا حتى مع اليورو، وهذا ليس قضية كبيرة لشركاتها. ليس اليونان، الرجال. في أخبار جيدة أخرى، نيويورك تايمز من جميع وسائل الإعلام هو تشغيل قصة عن ناسا و فيما تشغيل الكويكب ضرب لا الحفر ما اللعنة يمكن أن يكون أفضل من أن الكويكب يمكن إلقاء اللوم على دونالد ترامب والمشكلة لم يسبق له مثيل مثل محوري الاهتمام بإصلاح دستوري في أي مكان من فروع السلطة التشريعية. المكسرات الأولاد إذا فشل الاستفتاء، الحكومة لن تقع، لمجرد حزب بيرلوسكوني فورزا ايطاليا لديها الكثير لتفقد مع انتخابات جديدة الآن، وليس فقط رينزي. سيبقى بيرلسكون ببساطة على قيد الحياة حتى عام 2018 (الجدول الزمني الطبيعي للانتخابات)، تكون آمنة معها. بيإم رينزي (و بيرلوسكوني أيضا) سيكون لديهم فقط الانتظار لما سيحدث في انتخابات فرنسا وألمانيا في عام 2017، قبل تقديم عرض للشعب الإيطالي. لن يتحرك شيء. والدين المتزايد هو لا مشكلة، وليس بسبب دراغي، ولكن بسبب دينها أكثر من أي وقت مضى على الدين الداخلي. وعليهم أن يهتموا بالبنوك، وليس السندات الحكومية. إذا ارتفعت يلدز عالية، لمجرد أن المال الأجنبي لا يشتري بعد الآن الديون الإيطالية. وهذا يعني أن حصة الأجانب من الدين الإيطالي سوف تنخفض من 35، في حين أن الحصة الوطنية سوف تزيد على الثلثين، مما يجعل الديون الدولية أكثر وأكثر قضية داخلية أخذت بعيدا عن الضغوط الدولية. اعتبر أن 2،2 سعر الفائدة على ديون 10 سنوات سيكون أكثر وأكثر يدفع للايطاليين، وليس هذا سيئا، كما أقول، في اقتصاد الانكماش. لا أكثر من عام 2012، عندما كان الدين الإيطالي 60 أبقى الأجنبية. على العكس تماما، وذهبها إلى أن ينظر إليها. قبل سنوات عندما صندوق التحوط لتسم جلبت تقريبا أسفل بونزي المالية، كان هناك بعض يهمس الغرفة الخلفية حوالي 400 طن من الذهب الإيطالي الذي كان مفترضا في الصفقة. وقد تراجعت لسم من خلال مواقع مفرطة للغاية في سندات الأسواق الناشئة، واحدة منها التي تم نقلها كانت الروسية يمكن أن يكون الذهب جزء الضمان أو الكفالة بمثابة دعوة الهامش. من يدري، ولكن تم توثيقه أن يحدث، ويظهر بدلا سوب-روزا. هل السلطات الإيطالية التحقيق من أي وقت مضى من قبل من قبل، بيبو غريللو هو نوع المال سليم من الرجل. حقا المتأنق الشجعان في هذه الأيام من المصرفيين رشق أرصفة العالم.